繼2014年前兩月消費、投資以及工業生產等宏觀數據集體回落后，作為觀測經濟“冷暖”重要指標的用電量也遭遇“倒春寒”。國家能源局20日公布，2014年1月至2月全國全社會用電量同比增長4.5%，增速觸及自2010年來同期最低點，與2013年下半年最低月增速7.5%相比，大幅回落三個百分點。

　　業內認為，超預期的用電增速回落意味著經濟下行壓力仍然很大。業內人士判斷，在改革年結構調整將力度加大的背景下，今年中國經濟增速整體放緩是難改事實，預計上半年將呈現“前低后穩”的態勢，一季度GDP增長將低于7.5%這一全年目標，4月份經濟則會開始企穩甚至回升。

　　回落　前兩月用電量增速創五年新低

　　經濟學家和分析師將用電量視為重要經濟指標，它與鐵路貨運量和新增銀行貸款組成著名的“李克強指數”。

　　自去年5月份以來，國內用電量數據持續回暖，并在8、9月出現兩位數的同比增速，雖然之后隨著氣溫的降低而有回落，但一直維持在7.5%以上。多家機構預測，在更加注重發展質量和效益的情況下，2014年經濟增長率將略低于2013年，再加上節能環保的壓力和高溫因素的消失，2014年電力增長或將回落至7%，月度用電量增速將因為基數效應呈現前高后低走勢。

　　但今年開年，用電情況回落幅度卻遠超預期。國家能源局發布的用電量數據顯示，2014年1月至2月全國全社會用電量累計8243億千瓦時，同比增長4.5%，是去年4月份以來的新低。而從同期來看，比2013年1月至2月5.5%的增速回落了一個百分點，增速僅高于2009年金融危機時前兩個月負增長5.2%的水平。

　　其中，2014年2月全社會用電量3835億千瓦時，同比增長13.7%。歷史數據顯示，2009年、2010年、2011年、2012年、2013年2月用電量增速分別為6%、10.54%、15.82%、38.6%、-12.5%。

　　中國電力企業聯合會副秘書長歐陽昌裕認為，1月至2月的春節因素對當期用電量增速影響很大，因此歷來1、2月的發電量增速都是計算1月至2月的合計增速，而開年這兩個月用電量的較大幅度回落，意味著經濟增長確實存在著下行的壓力。

　　“用電量的增速情況從一個方面基本反映了經濟形勢。當前中國面臨著傳統經濟增長機制的轉換問題，過去粗放式的拉動因素已經不靈了，而新的機制還沒建立起來，這是當前經濟增長的最大壓力。”中國社會科學院工業運行室副主任原磊認為，當前經濟增長存在下行壓力，但也不是那么糟糕。

　　主因　第三產業用電增速引領跌勢

　　“觀察不同產業的用電情況可見，今年前兩個月全社會用電量的回落中，第二產業尤其是工業用電量的影響不是特別大，最主要的還是第三產業用電量，與去年同期相比，第三產業的用電增速大幅下滑，工業用電卻有小幅增長。”歐陽昌裕判斷說。

　　國家能源局發布的數據顯示，2013年下半年以來工業用電量增速一直在持續回升，第四季度維持在8.6%左右，而2014年1月至2月工業用電量則同比增長4.3%，基本“腰斬”。“年底以及春節期間，很多工廠都停工，再加上產能過剩、結構調整力度的加大、市場需求本身低迷，這些都影響到了工業生產，前兩個月的工業經濟增速肯定要下來。”原磊解釋說。統計局數據顯示，1月至2月工業增加值同比實際增長8.6%，低于市場預期。

　　但剔除春節因素，與去年同期相比，今年工業經濟形勢尤其是重工業似乎要好一些。數據顯示，2013年前兩個月工業用電量同比增長3.9%，其中重工業同比增速為2.01%，而今年同期這一數字則上升到了4.8%，這與冶金、有色、化工、建材等重化工產業的開工量增加不無關系。

　　而2014年前兩個月輕工業用電量同比增長1.6%，與2013年同期13.98%的增速相比則大幅度下滑，這除了基數原因，還與外貿情況的不景氣有關。海關數據顯示，前兩個月出口累計增速為-1.6%，為2009年12月份以來最低增速。

　　中國社科院工業經濟研究所工業運行室副主任原磊說，一般來講，在經濟不景氣的時候，重工業增速的下滑早于輕工業，下滑幅度也更大。而在經濟復蘇的時候，重工業也是回升得要快一些，這與當前我國仍處于重工業化階段和以投資拉動為主的經濟結構有關。

　　不過值得注意的是，第三產業在整個經濟生活中的比重也在增加，這從用電量上就可見一斑。2013年第三產業同比增長10.3%，占全社會用電比重同比提高0.3個百分點。但是，從2013年10月份以來，第三產業單月用電量增速開始回落到個位數，2014年1月至2月為5.0%，這與2013年同期13.8%增速相比回落了8.8個百分點。其中餐飲業用電同比增速從2013年1月至2月的14.7%降到了2014年同期的5%，這主要是受反腐疊加限制三公消費影響。

　　預判　上半年經濟增長料“前低后穩”

　　2014年開局用電量所遭遇的“倒春寒”，讓業界進一步看低未來的用電和經濟情況，預計上半年中國經濟將呈現“前低后穩”的態勢，一季度中國經濟增長將低于7.5%這一全年目標已成為國內權威機構的普遍預測。

　　“從每日的調度情況來看，3月用電量情況逐日好轉，預計增速比去年同期將有大幅回升，這里面還有個前提條件是，去年3月用電量基數比較小。”歐陽昌裕預計，一季度全社會用電量增速達到5%，甚至更高。但從整體來看，電力消費增速預計將比2013年小幅回落，同比增長6.5%至7.5%。

　　而經濟增長也保持一致趨勢。“國家會加大結構調整的力度，經濟增速肯定要下來，但現在全球經濟恢復的比較快，尤其是發達國家，整體判斷是要好于2013年，這對中國也是積極的拉動因素，而且中國還有保就業等要求，所以經濟下行也不會太厲害，總體來說今年上半年中國經濟增長應該是‘前低后穩’的態勢。”原磊對《經濟參考報》記者表示，4月經濟有望企穩，甚至回升。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵的判斷則更為悲觀。他認為，2014年中國經濟總體上依然存在增速繼續下行的壓力。“兩會”信息透露，中國經濟在2014年最有可能走出與2013年基本相同的軌跡，即從現在開始到年中，宏觀經濟將低位運行，表現為新增貸款、社會融資總額、固定資產投資、社會零售總額、房地產開發增速等宏觀數據與去年下半年相比將出現一定的下滑。雖然3月經濟存在小幅改善的可能性，但預計今年一季度GDP增速將從1月初的7.5%降至7.4%左右。

　　中信證券也認為，雖然國務院19日召開常務會議確定2014年《政府工作報告》相關的55項重點工作及其部門分工，其中提出抓緊出臺已確定的擴內需穩增長措施，穩增長在政策目標中的相對重要性上升，僅次于改革，這有助于穩定并引導微觀主體預期，短期提振投資者情緒；但以常規型與基礎型政策穩增長量級有限，且效果待觀察，預計難以改變短期經濟下行趨勢。

　　李稻葵認為更多的政策將在年中進行調整。針對這種下滑，預計政府采取的最主要措施是加快簡政放權和打破壟斷，由此調動民營資本投資。另外，政府在財政政策方面將尋求更多的作為，尤其是在環保和城市基礎建設方面各種投資項目將加快，投資力度可能加強。