盡管3月6日澳聯(lián)儲連續(xù)第十七次維持現(xiàn)金利率不變符合市場預(yù)期,但20日公布的澳聯(lián)儲3月貨幣政策會議紀(jì)要還是透露出了一些新的信息,尤其是在對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測方面。

全球范圍內(nèi)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步改善,已有多國央行退出貨幣刺激政策,但由于澳大利亞家庭長期維持高債務(wù)、薪資增長較慢、通脹率也較為低迷等因素的存在,市場對澳聯(lián)儲加息的預(yù)期普遍較低。在薪資增速符合預(yù)期并導(dǎo)致通脹加速上漲之前,維持現(xiàn)金利率不變完全符合市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

從20日公布的會議紀(jì)要看,與3月初的政策聲明并沒有什么不同。會議紀(jì)要再次指出,降低失業(yè)率和提高通貨膨脹率的進(jìn)展將是“漸進(jìn)的”,工資增長預(yù)計(jì)將逐步上升,勞動力剩余將繼續(xù)下降。同時(shí),盡管勞動力市場有所改善,薪資增長卻仍然緩慢,并且可能會持續(xù)一段時(shí)間。不確定性的一個(gè)持續(xù)來源還有家庭消費(fèi)前景。目前家庭收入增長緩慢,家庭債務(wù)水平很高。因此,澳聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)保持耐心,對貨幣政策按兵不動。

盡管關(guān)于就業(yè)和通脹的觀點(diǎn)并無新意,但在經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期方面,還是出現(xiàn)了新的表述。澳聯(lián)儲主席洛威在3月6日的聲明中,把2018年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從“略高于3%”改為“快于2017年”,而實(shí)際上2017年的預(yù)期增長僅為2.5%。到了20日公布的會議紀(jì)要中,關(guān)于2018年經(jīng)濟(jì)增長的表述則是“預(yù)計(jì)超過潛在增長”,而澳大利亞央行評估的潛在增長為2.75%。

澳聯(lián)儲也對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)中較為樂觀的部分進(jìn)行了肯定。商業(yè)環(huán)境積極、非采礦業(yè)務(wù)投資增加、公共基礎(chǔ)設(shè)施投資改善也為經(jīng)濟(jì)提供支持。出口方面在經(jīng)歷了2017年底出現(xiàn)的暫時(shí)性疲軟之后,也將進(jìn)一步增長。

從以上幾種不同的表述來看,盡管發(fā)出了不同的信號,但聲明和會議紀(jì)要都指出2018年的增長前景略低。結(jié)合當(dāng)前的國際環(huán)境,澳聯(lián)儲還指出,如果其他國家(除美國之外)增加貿(mào)易保護(hù)主義,全球經(jīng)濟(jì)以及澳大利亞的前景風(fēng)險(xiǎn)將會上升。