中新社北京9月25日電 (記者 魏晞)環視全球經濟：貿易摩擦加劇，制造業生產和國際投資收縮，商業信心受到沖擊。今年以來，各大經濟體經濟放緩的趨勢愈加明顯，美國經濟增速回落，歐洲經濟陷入困境，日本經濟相對低迷，新興經濟體也面臨更大下行壓力。

“未來一段時間，全球經濟面臨的風險在于全球貨幣寬松潮引發的潛在金融波動，以及部分新興市場脆弱性引發的金融動蕩”，中國銀行國際金融研究所所長陳衛東說。

2019年以來，全球貨幣寬松潮涌動，已有超過30個經濟體先后宣布降息，部分國家甚至多次降息。9月中旬，歐洲央行宣布降息并重啟量化寬松，隨后美聯儲宣布年內第二次降息，令歐美貨幣政策邁入“同步寬松”。陳衛東認為，一方面，降息舉措將促進全球流動性回升，一定程度上緩解各國融資壓力；另一方面，過去經驗也表明，降息恐難成為拯救經濟的“靈丹妙藥”。在全球增長放緩的情況下，更需要警惕的是，流動性閥門打開后，造成債務負擔和資產價格泡沫的加劇。

25日，中國銀行在北京發布《2019年四季度經濟金融展望報告》。中國銀行研究院研究員趙雪情解讀這份報告時也指出，四方面因素將影響四季度全球金融市場穩定。

一是不確定性。趙雪情說，當前全球貿易政策、貨幣政策的不確定性仍然很高，英國脫歐進展、地緣政治沖突、美國等發達經濟體增長減速風險，都將影響全球金融市場穩定。

二是美聯儲降息。在美聯儲連續降息的同時，美國財政赤字和政府負債持續上升，意味著貨幣政策和財政政策促增長的空間都非常有限，可能加深全球投資者的不安全感。

三是收益率曲線倒掛。特別是美國國債收益率曲線倒掛的范圍、幅度及延續時間已達到或接近上次衰退開始前的狀態，這不僅推高了近期內衰退的概率，也直接影響了銀行業的盈利能力及信貸擴張能力，整體金融狀態可能進一步收緊。

四是股市下跌。趙雪情說，今年四季度，美國等發達經濟體股市有可能出現較大幅度下調，波動性和市場風險也可能上升。隨著標普全球1200股票指數之間的相關性升至接近0.4，全球股市的系統性市場風險也在上升。

中國銀行研究院博士后梁斯認為，在今年前三季度全球金融市場動蕩加劇的背景下，預計全球主要經濟體銀行業的分化發展態勢將持續到全年。

數據顯示，本輪金融危機以來，歐美銀行業之間分化加大。在規模上，危機前，歐洲和美國前10大銀行平均資產分別為20000億美元和8000億美元；2018年末，歐洲前10大銀行平均資產降至17000億美元，美國則上升至14000億美元。在盈利水平上，危機前歐洲前五大銀行凈利潤總和是美國的1.3倍；2018年，美國前5大銀行凈利潤是歐洲的3.4倍。

展望2019年四季度，梁斯稱，歐元區、美國、俄羅斯和東南亞地區資產增速將呈現加快增長趨勢，日本、澳大利亞、巴西和中國銀行業增速將繼續保持平穩，南非銀行業增速將繼續下降。在盈利效率方面，則繼續面臨下行壓力，其中歐元區、美國、澳大利亞、俄羅斯、南非、巴西銀行業的盈利效率下行壓力較大，而中國、日本和東南亞銀行業的盈利效率將保持穩定。(完)