11月13日，中國銀行業(yè)協(xié)會理財業(yè)務(wù)專業(yè)委員會對外發(fā)布《2020年中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）。

《報告》傳遞出的一個信號是，年輕一代正逐步取代其祖輩父輩成為財富管理市場的主導(dǎo)。這一代人理財投資的行為習(xí)慣和思維方式深受互聯(lián)網(wǎng)影響，這要求銀行理財業(yè)務(wù)必須主動走出以往利差模式的舒適區(qū)，借助金融科技為個人零售客戶和長尾客戶提供個性化、定制化服務(wù)。

打破剛兌

凈值型產(chǎn)品成“主力軍”

《報告》顯示，作為中國資產(chǎn)管理市場絕對的領(lǐng)先者，銀行理財業(yè)務(wù)在過去16年中實現(xiàn)了規(guī)模快速擴(kuò)張。截至2019年底，全國共有377家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品4.73萬只，存續(xù)余額23.40萬億元，存續(xù)余額較年初增長6.15%。

然而，全新的監(jiān)管環(huán)境對傳統(tǒng)理財業(yè)務(wù)運營邏輯和業(yè)務(wù)邊界形成巨大沖擊。在人民銀行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（即業(yè)內(nèi)俗稱的《資管新規(guī)》）的背景下，銀行理財業(yè)務(wù)體系面臨重塑，回歸“受人之托，代客理財”之資管本源。

《報告》認(rèn)為，打破剛性兌付是《資管新規(guī)》首要任務(wù)，而打破剛兌最好的方式是凈值化管理。作為打破剛兌的“主力軍”，凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行量近年來持續(xù)提升。與此同時，作為監(jiān)管引導(dǎo)的發(fā)展方向，各家銀行成立理財子公司的意愿也持續(xù)高漲。

不是所有銀行都具備代客理財?shù)哪芰?/p>

國際銀行系資管機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗表明，只有注重構(gòu)建自身的經(jīng)營模式與核心競爭力，才能在激烈的行業(yè)競爭中始終保持領(lǐng)先。在資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)一的競爭環(huán)境下，各類機(jī)構(gòu)分工與專業(yè)化趨勢將進(jìn)一步深化。

對于有能力獲取理財子公司牌照的機(jī)構(gòu)來說，應(yīng)該抓住申請、設(shè)立理財子公司這一機(jī)遇，借助理財子公司在投資、銷售、運營等方面的優(yōu)勢拓寬投資邊界、豐富產(chǎn)品體系、突破盈利空間、實現(xiàn)理財轉(zhuǎn)型。

對于部分市場份額較大、理財實力較強(qiáng)的中小銀行而言，即便不能獲得理財子公司牌照，仍可憑借在屬地的終端客戶資源和銷售渠道資源，建立客戶需求快速響應(yīng)機(jī)制等方式提升比較優(yōu)勢，實現(xiàn)差異化、特色化運營。

一部分理財實力較弱的中小銀行，一方面在人才、投研、系統(tǒng)等方面存在劣勢，并不具備在《資管新規(guī)》落地后開展理財業(yè)務(wù)的能力；另一方面又面臨理財子公司產(chǎn)品激烈競爭，或?qū)⒚媾R退出理財市場的窘境。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)表明，部分中小銀行正在退出資管領(lǐng)域，截至2019年末，全國共有377家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財產(chǎn)品，較2018年的403家減少26家。

要迎合年輕一代客戶的互聯(lián)網(wǎng)思維

展望未來理財市場變化，《報告》認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展局勢面臨不確定性的背景下，全球銀行資產(chǎn)管理行業(yè)亟須尋找新的規(guī)模增長點，且在市場波動中，頭部效應(yīng)將更加顯著，銀行系資管機(jī)構(gòu)將在全球資管市場進(jìn)一步占據(jù)主導(dǎo)地位。

從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，發(fā)展中國家因其相對較高的經(jīng)濟(jì)增長水平、居民財富積累增長率以及資管市場改革釋放的制度紅利，銀行理財業(yè)務(wù)仍具有較廣闊的市場前景。

與此同時，金融科技正在重塑資管業(yè)務(wù)。人工智能、自然語言處理、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展將推動理財業(yè)務(wù)數(shù)字化、智能化進(jìn)程，形成及時響應(yīng)、信息透明、自動化處理以及智慧決策的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

《報告》同時預(yù)計，未來，資管產(chǎn)品的數(shù)字化、定制化將成為大趨勢。轉(zhuǎn)型財富管理，借助金融科技為個人零售客戶和長尾客戶提供個性化、定制化服務(wù)則是全球銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。智能投顧將人工智能和大數(shù)據(jù)等技術(shù)引入投資顧問領(lǐng)域，具有低門檻、低費用、投資廣、易操作、透明度高及個性化定制六大優(yōu)勢和特點，能夠很好地契合正在快速積累財富的“千禧一族”以及廣大長尾客戶理財需求。全面滿足客戶財務(wù)目標(biāo)的定制化解決方案，成為全球各大銀行乃至各類資管機(jī)構(gòu)對未來發(fā)展戰(zhàn)略布局的重要舉措。