截至目前，A股2022年第一季度財(cái)報(bào)都已披露完畢。其中，我們從42只銀行股的表現(xiàn)，可以看出很多有意思的事兒。當(dāng)然，對(duì)于不同的人群，意義也不大一樣。比如，投資者更看中賺錢(qián)能力和分紅水平，經(jīng)濟(jì)學(xué)者更關(guān)注銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和改善空間。

今天，我主要聊聊這些數(shù)據(jù)對(duì)投資者的價(jià)值。

投資者最關(guān)心的就是投資銀行股到底能不能賺錢(qián)？我的觀察是，長(zhǎng)線投資者都能賺錢(qián)，短線沒(méi)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，賠賺機(jī)會(huì)均等。

僅以工商銀行為例——

據(jù)其財(cái)務(wù)報(bào)告披露，2022年的分紅方案是10派2.933元(含稅)。如果以5月13日收盤(pán)價(jià)每股4.70元計(jì)算，股息率達(dá)到6.24%。如果投資者選擇把錢(qián)存在工商銀行，一年期整存整取，利率為1.75%，如果是其他一年期存款的利率還要低些；如果投資者選擇在去年3月買(mǎi)入工商銀行股票，一年下來(lái)，分紅相當(dāng)于年利率6.24%，是存款收益的3.5倍。即便扣除稅收影響，股息也遠(yuǎn)高于存款利息。

也許有人會(huì)問(wèn)，如果我現(xiàn)在買(mǎi)，到明年股價(jià)會(huì)不會(huì)跌？股息率會(huì)不會(huì)降？

對(duì)于股價(jià)，短期漲跌都很正常，沒(méi)法預(yù)測(cè)。我們只能算算長(zhǎng)期概率。

以5月13日數(shù)據(jù)為例，工商銀行當(dāng)日市盈率為4.81、市凈率為0.56。前一個(gè)數(shù)據(jù)意味著，現(xiàn)在買(mǎi)入拿到4.81年后，公司的利潤(rùn)就等于你的持股成本了。理論上，如果這些利潤(rùn)全部分紅，以后你這只股票的持有成本就變成零了。后一個(gè)數(shù)據(jù)意味著，假設(shè)工商銀行每股凈資產(chǎn)是1塊錢(qián)，而你現(xiàn)在的每股買(mǎi)入價(jià)僅為0.56元。要知道，這可是全球幾家最賺錢(qián)的銀行之一。

我們來(lái)看看頂級(jí)投資者的選擇。工商銀行前十大流通股東，全都是匯金、保險(xiǎn)這樣的頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資者。即便在全球范圍內(nèi)，優(yōu)質(zhì)銀行也是香餑餑。比如，美國(guó)著名投資者巴菲特的投資組合中，僅美國(guó)銀行一只股票，長(zhǎng)期占比一直在10%以上。

對(duì)于股息率，有機(jī)構(gòu)做過(guò)統(tǒng)計(jì)，工商銀行自從上市以來(lái)，16年間分紅已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億元，平均股息率超過(guò)5%。

在這里要重申，本文不是薦股，只是分析中國(guó)優(yōu)質(zhì)銀行的投資邏輯。買(mǎi)任何股票都有可能虧錢(qián)，畢竟，市場(chǎng)價(jià)格永遠(yuǎn)處于波動(dòng)之中。

特別是除了工、農(nóng)、中、建、交等國(guó)有大型銀行以外的股份制銀行、商業(yè)銀行和城商行等，因?yàn)橐?guī)模相對(duì)小，受市場(chǎng)資金好惡和風(fēng)格變換的影響更大一些，股價(jià)波動(dòng)也會(huì)相對(duì)大，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑會(huì)更大。