金融業(yè)具有很強的復雜性、外部性和關聯性，金融領域的個別風險，可能通過溢出效應、傳染效應和自我實現機制等，引發(fā)系統性、全局性的風險，給實體經濟造成沖擊。3月開始，以硅谷銀行、瑞士信貸為代表的部分美國中小商業(yè)銀行與歐洲大型商業(yè)銀行相繼暴發(fā)危機，盡管在監(jiān)管部門及時救助下暫時平息，但在歐美央行激進加息導致流動性收緊的背景下，其銀行業(yè)資產負債表的脆弱性逐漸暴露，流動性風險及信任危機仍不容忽視。

多重因素疊加導致歐美銀行業(yè)風險事件頻發(fā)

硅谷銀行風險暴露，內部原因是資產負債配置問題以及客戶結構、風險管理、內部控制上的不當，外部原因在于宏觀政策、利率和監(jiān)管環(huán)境劇烈變動。

一是貨幣政策從極度寬松到劇烈緊縮的大反轉，對銀行業(yè)和金融穩(wěn)定造成巨大沖擊。2020年3月，為應對疫情沖擊，美聯儲大幅降息100個基點；本輪為抑制通脹，美聯儲又快速加息，從2022年3月到2023年3月，1年時間加息475個基點，導致美國國債收益率快速上行，銀行持有的美國國債與機構債出現巨額賬面損失。美國國家經濟研究局（NBER）估算，將2022年末美國商業(yè)銀行全部固定利率資產按照市值計量，未實現損益達到2萬億美元，占總資產比例10%、占銀行核心一級資本規(guī)模約96%。

二是監(jiān)管放松以及監(jiān)管漏洞是導致硅谷銀行倒閉的重要原因。2018年美國放松監(jiān)管要求，將銀行分為五檔，硅谷銀行當時處于第四檔，無須設置逆周期資本緩沖，兩年一次自行開展資本壓力測試，監(jiān)管對流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例也沒有要求。本輪加息周期中，審慎監(jiān)管政策與美國貨幣政策的協調又出現問題，對于加息對銀行業(yè)資產、負債可能形成的沖擊以及阻斷方案缺乏研究，監(jiān)管規(guī)則未及時作出調整。

三是硅谷銀行自身資產負債久期嚴重錯配、風險管理和內部控制不當，是發(fā)生危機的直接原因。首先是硅谷銀行以服務科技企業(yè)為特色，儲戶多為科創(chuàng)企業(yè)和風險投資企業(yè)，行業(yè)集中度高，存款結構失衡，加劇經營的脆弱性。量化寬松期，高收益資產缺乏，科技初創(chuàng)企業(yè)大量存款流入銀行，2020年6月至2021年12月，硅谷銀行存款由760億美元上升到超過1900億美元，增幅接近兩倍。加息期，PE/VC市場流動性盛宴結束，科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)抽走存款，2022年硅谷銀行存款下降160億美元，占存款總額10%。其次是金融投資占比過高。2022年末硅谷銀行證券投資占57%，信貸資產只占35%。加息后，其證券投資未實現損失177億美元，超過資本權益（163億美元）。最后是內部控制不當，管理層優(yōu)先發(fā)放員工獎金、在股價暴跌前搶先套現，引發(fā)市場恐慌。

四是負面輿情、恐慌情緒結合先進的技術手段加劇了風險蔓延。負面輿情和恐慌引發(fā)存款擠兌，導致銀行被迫出售資產，“浮虧”成為“實虧”，手機銀行App等使金融交易便捷度大幅提升，危機瞬間發(fā)生。3月8日硅谷銀行發(fā)布籌資計劃，并預告證券投資處置重大損失，儲戶一天提款420億美元，創(chuàng)有史以來規(guī)模最大、速度最快的銀行擠兌事件。

當前美國金融政策明顯收緊，經濟“硬著陸”風險加大，中小銀行存款流出壓力增加。最新研究顯示，美國目前有多達186家銀行可能存在類似風險。即使下半年美聯儲停止加息，預計在通貨膨脹明顯回落之前，聯邦基金利率仍將在5%左右保持較長時間，可能繼續(xù)引發(fā)金融風險。

歐美銀行風險事件對我國銀行業(yè)影響有限

我國經濟開局良好、監(jiān)管政策適宜、銀行總體經營穩(wěn)健，對歐美銀行敞口不大，本次事件對我國商業(yè)銀行影響預計有限。

一是貨幣政策始終堅持松緊適度?？偭糠矫妫３只痉€(wěn)定，廣義貨幣供應量（M2）和社會融資規(guī)模年均增速都在10%左右，與名義GDP年均增速基本匹配；利率方面，保持相對審慎和留有余地，從2020年疫情暴發(fā)至今，公開市場操作利率僅下調40個基點，市場利率穩(wěn)中有降。匯率方面，實行有管理的浮動匯率制度，過去五年人民幣對美元匯率波動率均值約4%，總體穩(wěn)定。今年我國經濟開局良好，通脹或通縮壓力不大，利率環(huán)境平穩(wěn)，貨幣政策具有較大的回旋余地。

二是整體金融風險呈收斂態(tài)勢。我國銀行業(yè)資產占金融業(yè)90%以上，總體經營穩(wěn)健。首先，大型銀行評級保持優(yōu)良。20多家主要銀行總資產占銀行業(yè)70%，壓艙石作用突出。其次，少數中小金融機構改革化解風險取得明顯進展。已化解包商、恒豐、錦州、遼寧城商行等機構風險，高風險中小金融機構從600多家下降到300多家。再次，成功化解“明天系”“安邦系”“華信系”、海航等集團風險，阻斷風險傳染。最后，壓縮“類信貸”影子銀行規(guī)模。

三是銀行業(yè)整體經營穩(wěn)健。2017年金融去杠桿以來，銀行發(fā)展從重規(guī)模轉向總量穩(wěn)、結構優(yōu)的新發(fā)展階段。表現在：資產端相對穩(wěn)健、負債端基礎夯實，各項監(jiān)管指標向好。

四是金融監(jiān)管體系不斷完善。與美國放松金融監(jiān)管相反，我國從2013年起，先后出臺商業(yè)銀行資本管理辦法、流動性風險管理辦法、資產風險分類辦法、銀行負債質量管理辦法等監(jiān)管制度，金融監(jiān)管與時俱進。同時，加快推進金融穩(wěn)定保障體系建設，有效發(fā)揮存款保險功能。目前全國所有存款類金融機構都已加入存款保險，存款保險能為99%以上的存款人提供全額保障。

“三位一體”防范化解金融風險

資產負債期限錯配（借短投長）是商業(yè)銀行固有的經營模式，當前我國處在低通脹經濟環(huán)境中，利率水平相對較低，銀行面臨資產荒，利率風險等仍然需要重點防范。

一是保持銀行穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展是防范化解金融風險的重要基礎。要堅持服務實體經濟。在新舊動能切換期，先進產業(yè)集聚在哪、產業(yè)發(fā)展賽道在哪，銀行前進的方向、展業(yè)的抓手就應該在哪。要加強全面風險管理。設定穩(wěn)健審慎的風險偏好，建立與業(yè)務模式相匹配的風險管理與內控機制，高度重視流動性風險管理，根據銀行自身業(yè)務規(guī)模、復雜程度、偏好等設定流動性風險限額，同時用好壓力測試工具，做好極端情況下的流動性預案。要加強負債端管理。負債管理永不過時，尤其是作為壓艙石的存款。

二是保持穩(wěn)健的宏觀政策是防范化解金融風險的重要條件。宏觀政策穩(wěn)健有利于穩(wěn)定經營主體的預期，有利于金融機構及時調整經營策略與風險結構。要根據形勢變化靈活調整，不急轉彎也不過度刺激。貨幣政策要平衡好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價的關系，做好跨周期設計和逆周期調節(jié)，保持好正常貨幣政策空間，避免政策利率過大、過快、過陡的反向變動；加強預期管理，提高政策透明度、公信力和專業(yè)化水平，有效引導市場預期。

三是完善監(jiān)管體系是防范化解金融風險的重要保障。首先，健全宏觀審慎政策框架。強化系統性金融風險監(jiān)測、評估和預警，開展宏觀審慎壓力測試，防范風險跨市場、跨部門傳染。其次，提高微觀審慎監(jiān)管有效性。加強對銀行發(fā)展模式的監(jiān)測和引導，促使銀行業(yè)務規(guī)模和增長方式與其風險管理能力相匹配。強化利率風險和流動性風險監(jiān)管，提高對未保險存款的備付金要求，以及對批發(fā)型融資穩(wěn)定性的審慎要求。再次，建立極速且強力的危機處置機制。給予中央銀行及監(jiān)管部門充分的危機應對權限，建立市場化、法治化的處置機制，將金融穩(wěn)定保障基金打造為重大金融風險處置后備資金池，風險處置中的損失分攤要在公共資金和市場之間取得最優(yōu)平衡。最后，加強對中小銀行的金融監(jiān)管。中小銀行資產的區(qū)域和行業(yè)集中度高，負債高度依賴金融市場，要建立有效的風險識別、化解機制。

（作者系全國政協委員，華夏銀行董事長）

《 人民政協報 》 （ 2023年05月23日   第 06 版）