科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。積極培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，就需要發(fā)展與之相協(xié)調(diào)的新質(zhì)生產(chǎn)關(guān)系。于去年召開的中央金融工作會(huì)議，將科技金融作為金融“五篇大文章”之首，既彰顯了科技作為第一生產(chǎn)力對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要引領(lǐng)作用，也體現(xiàn)出了金融之于實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)的關(guān)鍵支持力量。

“做好‘科技金融’這篇文章，不僅是我們貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神的一道‘必答題’，更是中國(guó)人壽推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的一張‘特色卷’。”4月，上海，在一場(chǎng)以“科技金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”為題的媒體調(diào)研座談中，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司黨委委員、副總裁趙峻開宗明義。

加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，離不開與之高度適配的金融服務(wù)體系的支撐。保險(xiǎn)資金參與投資，其優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模大、期限長(zhǎng)、穩(wěn)定性高，而這些優(yōu)勢(shì)，也決定了其要擔(dān)當(dāng)更大的責(zé)任……

向新求質(zhì)

雖然全球范圍內(nèi)不乏成功案例，但業(yè)界普遍認(rèn)為，金融助力科技創(chuàng)新不僅“燒腦”而且“燒錢”，只有讓資金資本資產(chǎn)這“三資”充分循環(huán)起來，才有可能實(shí)現(xiàn)互利共贏。

而推動(dòng)“三資”充分循環(huán)，則有賴于不走尋常路的創(chuàng)新投資模式。

2023年11月，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司發(fā)行設(shè)立的“中國(guó)人壽-滬發(fā)1號(hào)”股權(quán)投資計(jì)劃順利完成募集發(fā)行，投資約118億元，成功摘牌上海股權(quán)托管交易中心“J00045”資產(chǎn)包，以S份額投資方式（即私募基金二手份額轉(zhuǎn)讓交易）受讓上海汽車集團(tuán)股權(quán)投資有限公司、上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司所持資產(chǎn)。業(yè)界人士提出，該項(xiàng)目既選對(duì)了投資方式，更找準(zhǔn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用與科技創(chuàng)新、區(qū)域發(fā)展的“同頻共振點(diǎn)”。

在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)方面，中國(guó)人壽則“瞄準(zhǔn)”另類投資這條路，試圖為科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者良性循環(huán)和有效互動(dòng)提供有力支撐。

債權(quán)投資計(jì)劃方面，2022年至2023年，發(fā)起設(shè)立總規(guī)模60億元債權(quán)投資計(jì)劃，助力標(biāo)的公司全力攻堅(jiān)集成電路領(lǐng)域“卡脖子”問題。2023年，通過先正達(dá)信托項(xiàng)目投資先正達(dá)集團(tuán)20億元，助力推進(jìn)“種業(yè)振興”、保障國(guó)家糧食安全。

股權(quán)投資計(jì)劃方面，2022年發(fā)起設(shè)立“中國(guó)人壽-電子混改1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”，為中國(guó)電子有限公司增資19.9億元，助力國(guó)產(chǎn)CPU、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)等信創(chuàng)核心支柱的PKS體系建設(shè)。

資產(chǎn)證券化投資方面，2023年設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，投資三一重工、徐工集團(tuán)累計(jì)4.28億元，推動(dòng)高端裝備制造業(yè)國(guó)產(chǎn)化。

綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力。在支持綠色投資方面，2021年至2022年，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司發(fā)起設(shè)立3支股權(quán)投資計(jì)劃，總規(guī)模77.96億元，戰(zhàn)略增資國(guó)家電投旗下公司，助力光伏、新能源發(fā)電項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。投資6支清潔能源領(lǐng)域的私募股權(quán)基金，總規(guī)模343.09億元，支持國(guó)家電投集團(tuán)、華能集團(tuán)、中車集團(tuán)旗下清潔能源項(xiàng)目建設(shè)。

而在廣泛實(shí)踐背景下，險(xiǎn)企“投+保”融合之路也走出了新節(jié)奏。據(jù)了解，中國(guó)人壽集團(tuán)旗下壽險(xiǎn)公司開發(fā)科技企業(yè)人員特色人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，提供大量綜合意外保險(xiǎn)保障；財(cái)險(xiǎn)公司開發(fā)包括“三首”類（首臺(tái)套、新材料、首版次）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)類、網(wǎng)絡(luò)安全類、生命科學(xué)類、航天類及高新技術(shù)企業(yè)類保險(xiǎn)等在內(nèi)的8大類，共計(jì)40余款專屬主險(xiǎn)產(chǎn)品及70余款附加險(xiǎn)產(chǎn)品，并針對(duì)“卡脖子”技術(shù)領(lǐng)域，創(chuàng)新開發(fā)汽車芯片質(zhì)量安全責(zé)任保險(xiǎn)等專項(xiàng)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品。截至2023年末，中國(guó)人壽全集團(tuán)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入近85億元，同比增長(zhǎng)43.4%；科技保險(xiǎn)保費(fèi)收入超33億元，同比增長(zhǎng)27.1%。

以新提質(zhì)

以科技金融助力新質(zhì)生產(chǎn)力，產(chǎn)品創(chuàng)新背后隱含著工作方法的創(chuàng)新。

據(jù)趙峻透露，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司作為中國(guó)人壽集團(tuán)旗下保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主平臺(tái)，截至2024年一季度末，合并管理資產(chǎn)規(guī)模已超5.6萬億元，是中國(guó)首家管理資產(chǎn)規(guī)模跨過5萬億元大關(guān)的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)。

圍繞支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)開展的投資布局，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司可謂“蹄疾步穩(wěn)”。同樣是截至今年一季度末，公司受托系統(tǒng)內(nèi)賬戶支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展規(guī)模達(dá)1.66萬億元，較2023年末增長(zhǎng)233億元，同比增逾15%。

談及險(xiǎn)資支持科技自立自強(qiáng)企業(yè)的工作方法，趙峻認(rèn)為，要先做好頂層設(shè)計(jì)，這里包括但不限于列清重點(diǎn)工作任務(wù)清單，按月總結(jié)及時(shí)跟進(jìn)；不斷優(yōu)化考核體系，將投資支持國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)任務(wù)與投研及品種部門績(jī)效掛鉤。

而在中國(guó)人壽資產(chǎn)公司黨委委員、副總裁劉凡看來，善用“數(shù)智”管理手段，也是促進(jìn)保險(xiǎn)資金與科技創(chuàng)新企業(yè)“走得更近”的“密鑰”。

據(jù)了解，在科技賦能方面，中國(guó)人壽資產(chǎn)公司已建成統(tǒng)一數(shù)據(jù)、流程、界面，覆蓋投資管理全流程的一體化投資管理平臺(tái)，目前這一平臺(tái)上鎖管理資產(chǎn)規(guī)模也已超5萬億元。同時(shí)，新一代另類投資管理系統(tǒng)在促進(jìn)公司另類投資業(yè)務(wù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控、挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值、提升管理效能，助力另類投資業(yè)務(wù)在服務(wù)科技金融方面，發(fā)揮了重要作用。立足業(yè)務(wù)場(chǎng)景，數(shù)智技術(shù)著力在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資研究等重點(diǎn)項(xiàng)目上進(jìn)一步釋放數(shù)據(jù)要素價(jià)值，為科技金融投資落地提供數(shù)據(jù)支撐與保障。此外，還積極探索創(chuàng)新科技應(yīng)用，推動(dòng)“AI+”賦能，助力研究與投資部門甄選科技金融領(lǐng)域投資標(biāo)的。

憑新守質(zhì)

要更好地促進(jìn)金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和有效互動(dòng)，就需要有更為專業(yè)有效的投研風(fēng)控體系。但科技領(lǐng)域企業(yè)與生俱來的高風(fēng)險(xiǎn)特征，與保險(xiǎn)資金要求穩(wěn)定可預(yù)期回報(bào)之間存在著較大矛盾，因此要真正實(shí)現(xiàn)“兵來將擋”并非易事。

比如科技型企業(yè)規(guī)模普遍較小，項(xiàng)目較為分散且投資金額較低，較難滿足保險(xiǎn)資金配置需要，保險(xiǎn)資金投入產(chǎn)出性價(jià)比較低。

比如科技創(chuàng)新活動(dòng)具有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、研發(fā)周期長(zhǎng)、投資回報(bào)不確定性大等特征，這使得科技型企業(yè)普遍存在高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、收益不穩(wěn)定等特點(diǎn)，這與保險(xiǎn)資金追求安全性和投資期間穩(wěn)定收益的要求匹配度較低，使得險(xiǎn)資較難在科技型企業(yè)的初創(chuàng)期、發(fā)展期介入。

再比如科技型企業(yè)及高科技項(xiàng)目涉及的領(lǐng)域都非常專業(yè)，對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投研能力提出更高要求。高科技項(xiàng)目與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)非常密切，要想“投得準(zhǔn)、投得好”，需要對(duì)相關(guān)行業(yè)及產(chǎn)業(yè)有深刻理解，具有專業(yè)的技術(shù)評(píng)估能力和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

要解決上述問題，劉凡表示，這需要投資研究管理能力的提升：例如在投資理念上，要推動(dòng)科技投資從“主題投資”向“中長(zhǎng)期價(jià)值投資”轉(zhuǎn)變；在專業(yè)研究上，要通過對(duì)細(xì)分領(lǐng)域不斷學(xué)習(xí)跟蹤、篩選優(yōu)質(zhì)專家、和高校研究機(jī)構(gòu)開展前沿交流等手段，不斷提高對(duì)科技行業(yè)上市公司的理解，提升科技投資水平；在組合管理上，要通過有效分散組合關(guān)聯(lián)度，控制投資組合整體波動(dòng)性，適配保險(xiǎn)資金特點(diǎn)；在人才體系上，加強(qiáng)覆蓋全面的投資人才梯隊(duì)儲(chǔ)備，探索為科技投資人員提供更合理的容錯(cuò)機(jī)制和長(zhǎng)期考核激勵(lì)體系；在外部合作上，也應(yīng)進(jìn)一步發(fā)掘基金投資的優(yōu)勢(shì)，挖掘科創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)秀基金管理人和各細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)外部基金經(jīng)理，開展投資、研究多方面合作。（崔呂萍）